2025年12月31日，中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，正式启动商业不动产投资信托基金试点。
近日，首批商业不动产REITs项目已陆续正式申报并获中国证监会及交易所受理，标志着我国REITs市场资产类型正式拓展至商业不动产领域。
记者了解到，首批最早申报的项目中，有一个来自宁波。根据证监会官网，中金唯品会封闭式商业不动产证券投资基金已经申报并获受理，近期将上市。
国家积极推动基础设施REITs进一步扩围至更多行业领域和资产类型。此次扩围的商业不动产REITs，指的是通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金。
通俗来讲，就是把商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产，变成可以买卖的基金产品，让投资者通过持有份额分享租金收益和资产增值。普通投资者可以通过这一金融产品“买楼收租”，赚取收益的同时，也让持有这些地产的开发商快速盘活资金。
记者从已披露的申报文件了解到，宁波这一REITs项目底层资产为杉杉商业集团有限公司（以下简称杉杉商业）旗下的郑州杉杉奥特莱斯项目和哈尔滨杉杉奥特莱斯项目，募集规模为74.70亿元。2026年及2027年度预测现金分派率分别为4.57%和4.99%。
郑州杉杉奥特莱斯项目在2025年合计拉动消费额约21.58亿元，吸引消费人次约968万；而哈尔滨杉杉奥特莱斯项目则在2025年拉动消费额约16.72亿元，吸引消费人次约1020万。
作为不动产项目原始权益人的杉杉商业，于2016年11月28日正式成立，主要从事奥特莱斯广场的开发、建设、运营与管理，注册地为宁波鄞州，现由唯品会全资控股。截至2025年末，共计运营包括宁波在内的22个奥特莱斯广场。
此前，其旗下的宁波杉井奥特莱斯已作为消费基础设施REITs成功上市。
根据招募说明书，唯品会、杉杉商业发行商业不动产投资信托基金，能够通过有效盘活自身存量资产，有助于改善企业财务报表，优化自身资源配置，提高资产流动性，促进企业持续健康发展。
宁波金融业内人士告诉记者，对于企业来说，募集到的资金有助于其总部经济的发展和壮大；对于城市来说，则有助于提升金融能级和商业能级。
“推动REITs扩围扩容，更多沉睡资产可以被盘活。随着试点启动，商业不动产REITs与基础设施REITs将并行推进。对于符合要求的商业不动产REITs项目，预计上市前的审批时间会大幅缩短，效率也会更高。”该业内人士说。
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除了商业不动产REITs项目外，目前宁波已有两个基础设施REITs项目成功上市。
一为中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金，于2025年9月在上交所上市。该项目以宁波人熟悉的杉井奥特莱斯广场为基础资产，发行规模34.80亿元。这是宁波首单消费类基础设施公募REITs，也是首单民营企业发行的公募REITs。
另一个为2024年12月于上交所上市的平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金（简称“平安宁波交投REIT”）。该项目以杭州湾跨海大桥这一国家特大型交通基础设施作为底层资产，所募集的资金拟投入通苏嘉甬铁路（浙江宁波段）等项目的建设。作为全国首单跨海大桥公募不动产信托基金，发行规模80.88亿元。
